IMPULSO/ Carlos Guitián Berniser
Inminente desaceleración económica: Banxico
El más reciente informe del Banco de México da a conocer que, en el tercer trimestre de 2017, la actividad económica nacional presentó una contracción, lo que contrasta con el dinamismo que exhibió en la primera mitad del año, comportamiento que reflejó tanto la desaceleración de algunos componentes de la demanda agregada como los efectos temporales de los sismos ocurridos en septiembre, además de la reducción en la producción petrolera de ese mes.
En ese sentido, el organismo monetario considera que, si bien las consecuencias sobre la actividad económica de los terremotos ocurridos en septiembre parecieran haber sido moderadas y transitorias, toda vez que la capacidad productiva del país no presenta indicios de afectaciones significativas y se anticipa que se intensifiquen los esfuerzos de reconstrucción, estos eventos hacen necesario revisar a la baja las previsiones de crecimiento para 2017, en particular, la expectativa de expansión del PIB para 2017 pasa de un intervalo de 2.0 a 2.5 por ciento en el informe precedente a uno de 1.8 a 2.3 por ciento en el actual.
Asimismo, Banxico informa que las previsiones de crecimiento para 2018 no se modifican respecto al informe previo, de modo que se continúa anticipando que el crecimiento del PIB se ubique entre 2.0 y 3.0 por ciento, mientras que para 2019 se prevé una tasa de expansión de entre 2.2 y 3.2 por ciento. Dicha previsión considera una contribución al crecimiento cada vez más notoria de las reformas estructurales, un efecto favorable de la consolidación de la recuperación de la actividad industrial en Estados Unidos y un fortalecimiento del marco macroeconómico de México, el cual contribuiría a incentivar la inversión privada. No obstante, el análisis considera que es importante destacar que el balance de riesgos para el crecimiento se ha deteriorado y se encuentra sesgado a la baja, debido principalmente a que la incertidumbre asociada a la renegociación del TLCAN ha mantenido en niveles deprimidos la inversión, posiblemente, una de las causas de la desaceleración del consumo.
Por consiguiente, ante el complejo entorno que la economía mexicana está enfrentando, Banxico asegura que continúa siendo especialmente relevante que las autoridades perseveren en mantener la solidez de los fundamentos macroeconómicos del país. Al respecto, tanto las acciones de política monetaria que se han estado implementando para mantener ancladas las expectativas de inflación de mediano y largo plazo y el tope esperado de la inflación, como el compromiso del Gobierno Federal en relación al cumplimiento de las metas fiscales para 2017 y 2018, han contribuido a fortalecer dichos fundamentos macroeconómicos.
En particular, destaca el organismo que el Paquete Económico para 2018, aprobado por el Congreso de la Unión, refuerza el compromiso del Gobierno Federal de continuar con la consolidación fiscal y subraya que las finanzas públicas alcanzarían por segundo año consecutivo un superávit primario en 2018, esto para que la razón de deuda pública en el PIB sigue la trayectoria decreciente comenzada en 2017.
Finalmente, estima que, si bien el incremento que se otorgó al salario mínimo, con vigencia a partir de diciembre del presente, pudiera llegar quedar ligeramente al alza al cierre de la inflación general anual en 2017, no se prevé que modifique significativamente la trayectoria esperada de convergencia de la misma con la meta del Banco de México para finales de 2018.
